8月20日，二手消费电子交易与回收平台万物新生（爱回收）披露2026年第二季度业绩报告。报告期内公司总收入达66.09亿元人民币，同比攀升32.4%，超出此前给出的62.4亿至63.4亿指引区间；经营利润为1.78亿元，同比大幅增长95.7%；净利润1.29亿元，同比增长78.6%。经调整后（non-GAAP），经营利润与净利润分别为2.06亿元和1.57亿元，同比增长70.1%与57.3%。

值得关注的是，营收引擎目前几乎完全由自营1P业务驱动。季度内产品销售收入61.95亿元，同比涨幅35.9%，在总营收中占比接近94%；而服务收入为4.15亿元，逆势下降4.2%，公司称主要因延长“618”促销期间向商家提供费率优惠所致。这一结构与公司战略一致——2025全年产品收入已占总营收约92%，自我采购、质检、定价、零售再售的重资产模式正在不断深化。

在成本管控方面，二季度营业成本及费用整体同比增长31.0%，略低于收入扩张速度。其中商品成本增长31.9%、履约及营销费用分别增31.1%和24.8%，多项费率指标改善，使利润端增速显著高于收入端。交易规模上，全口径消费品交易件次由去年同期的1030万提升至1160万。据促销期口径，“618”活动期间全品类回收金额增幅达42%，3C类增长57%，二手奢侈品回升45%，反映品类拓展初见成效。

海外布局亦出现节点性变化。7月公司于香港发布面向商家的二手3C跨境平台FoneSquare及面向消费者的品牌ReRe，并开设后者香港首店，尝试自营链路外溢。此类店面与平台尚处初探期，短期内对集团收入结构贡献尚难评估。看向三季度，公司给出的营收指引为63.4亿至64.4亿元，同比增幅收窄至23.1%至25.1%，低于二季度实际水平。多轮扩张后，自营比例抬升令存货与履约压力加大，恰是下一阶段检验利润率的真正试金石。

来源: 万物新生二季度营收增长超过三成，自营业务占比提高 - 华尔街见闻 · 原文发布于 2026-08-20